Erfolgsgrößen in der Rentabilitätsrechnung

Allgemeine Definition von Rentabilität

Rentabilität = Erfolgsgröße / Kapitaleinsatz

Übersicht über wichtige Erfolgsgrößen der Praxis

Neben den relativen Messgrößen für den Unternehmenserfolg bestehen einige absolute Erfolgsgrößen, welche den Adressaten der internen und externen Unternehmensabbildung das Betriebsergebnis bis ins kleinste Detail aufspalten und so die Möglichkeit einer gezielten Einschätzung des Unternehmererfolgs bieten (sollen). Sie werden aber auch von Unternehmen dazu eingesetzt, das Unternehmen bei Analysten besser darzustellen. Folgende Tabelle stellt die gängigsten Abkürzungen und deren Übersetzung dar.

EBA	Earnings Before Amortization	Ergebnis vor Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte
EBDA	Earnings Before Depreciation and Amortization	Ergebnis vor Abschreibungen auf Sachanlagen und Abschreibung auf immaterielle Vermögenswerte
EBT	Earnings Before Taxes	Ergebnis vor Steuern
EBDDT	Earnings Before Depreciation and Deferred Taxes	Ergebnis vor Abschreibungen auf Sachanlagen und latenten Steuern
EBTSO	Earnings Before Taxes and Stock Options	Ergebnis vor Steuern und Aktienoptionen
EBTA	Earnings Before Taxes and Amortization	Ergebnis vor Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte
EBTDA	Earnings Before Taxes, Depreciation and Amortization	Ergebnis vor Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte
EBIT	Earnings Before Interest and Taxes	Ergebnis vor Zinsen und Steuern
EBIAT	Earnings Before Interest, Amortization and Taxes	Ergebnis vor Zinsen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Steuern
EBITSO	Earnings Before Interest, Taxes and Stock Options	Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Aktienoptionen
EBITA	Earnings Before Interest, Taxes and Amortization	Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte
EBDIT	Earnings Before Depreciation, Interest and Taxes	Ergebnis vor Abschreibungen auf Sachanlagen Zinsen und Steuern
EBITDA	Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization	Ergebnis vor Zinsen, Steuern Abschreibungen auf Sachanlagen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte
EBITDAR	Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization and Taxes and Rents	Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen, Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Mieten
EBITDASO	Earnings Before Interest, Taxes Depreciation, Amortization and Stock Options	Ergebnis vor Zinsen, Steuern Abschreibungen auf Sachanlagen, Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Aktienoptionen
EBET	Earnings Before Earning-linked Taxes	Ergebnis vor ergebnisbezogenen Steuern

Datenbeschaffung

Die Daten können dem jeweiligen Jahresbericht entweder direkt entnommen werden oder auf Grundlage des Jahresberichtes ermittelt werden.

Interpretation

Einerseits werden durch das Ausklammern bestimmter Sachverhalte unterschiedliche Unternehmensbereiche besser vergleichbar. So ist der Vergleich 'vor Steuern' wichtig, wenn in die zu vergleichenden Geschäfte unterschiedlichen Steuersätzen (und anderen Steuerregimen) unterliegen.

Andererseits wird die betrachtete Größe 'schöngerechnet', weil wesentliche Aufwandspositionen (z.B. Zinsen, Mietkosten, ...) fehlen. So ist auch die weitverbreitete Größen EBIT,EBITA, EBITDA kein Garant dafür, dass ein Unternehmen seine Zinsen zahlen kann. Vielmehr drängt sich bei verschiedenen finanziellen Schieflagen der letzten Jahre der Verdacht auf, dass "Kosmetik" in der Außendarstellung gegenüber dem Ziel der "internen Vergleichbarkeit" dominiert. Ein typisches Beispiel ist eine Fluggesellschaft, welche ihre Flugzeuge verkauft hat und zurückleast. Die Größe EBITDAR ist offensichtlich der falsche Weg, den Erfolg zu messen.

Insofern ist es nur eine Randnotiz, dass die Erfolgsgröße und der Kapitaleinsatz aufeinander abgestimmt sein müss(t)en (z.B. jeweils inklusive bzw. exklusive nicht konsolidierter Beteiligungen; oder z.B. jeweils betriebsnotwendig bzw. nicht-betriebsnotwendiges Kapital). Vergleiche dazu auch Return_on_Capital_Employed_(ROCE), Return_on_Investment_(ROI), Return_on_Investment_-_ROI-Steuerung, sowie RONA in Finanzkennzahlen

Literatur

Guido Kleinhietpaß: „Klausur-Training Stufe II“, CA Controller Akademie AG, Wörthsee-Etterschlag;

Ersteinstellender Autor

Guido Kleinhietpaß, Controller Akademie
Sebastian Dietzel